財報｜營收利潤連續增長，東來技術的三駕車迎來強勁增長

　　作為國內極少數獲得全球主流車企原廠認證的本土汽車涂料企業，東來技術在2025年交出了一份業績扎實增長、經營質量穩健提升的成績單。在行業競爭日趨激烈、環保法規持續收緊的大環境下，公司不僅實現了營收和凈利潤的雙增長，扣非歸母凈利潤更以明顯快于營收增幅的速度擴張，主業造血能力持續增強。

　　四季度強勢收官，盈利能力顯著提升

　　年報顯示，2025年東來技術實現營業收入6.63億元，同比增長10.91%；歸母凈利潤1.01億元，同比增幅達18.69%；扣非歸母凈利潤6,493.25萬元，同比增長25.16%，遠高于營收增速，體現出主營業務盈利質量的實質性改善?；久抗墒找?.90元，加權平均凈資產收益率11.19%。

　　從季度表現看，公司業績呈現明顯的逐季加速態勢——第四季度單季實現營業收入1.98億元，歸母凈利潤3,189.28萬元，扣非凈利潤2,195.68萬元，三項指標分別占全年的29.91%、31.71%和33.82%，收官表現最為亮眼。

　　雙主業協同增長，3C消費電子布局初顯成效

　　公司兩大核心業務并駕齊驅，結構持續優化。汽車售后修補涂料全年實現營業收入3.12億元，同比增長24.97%，占主營業務收入的47.27%。該項增長主要得益于公司在現有客戶份額的持續擴大和主機廠集中采購合作關系的深化，公司在寶馬汽車、比亞迪、華為問界、吉利、奇瑞、一汽大眾、一汽豐田、廣汽豐田等絕大多數主流主機廠中保持集采指定供應商地位，品牌影響力持續提升。

　　汽車新車內外飾件、車身涂料實現營業收入2.99億元，同比增長2.94%，占主營業務收入的45.31%。在新車內外飾件涂料領域，公司在比亞迪、賽力斯問界、蔚來、理想、小鵬、小米、上汽通用、長安福特等主流品牌中持續積累量產實績；在車身高溫涂料領域，自2023年起向俄羅斯拉達汽車持續批量供貨，產品質量體系在大規模量產中得到充分驗證。

　　3C消費電子領域涂料實現營業收入931.39萬元，同比增長16.35%，雖體量尚小但增速可觀。報告期內，鐳雕透光技術已應用于上汽奧迪E5汽車前臉霧燈罩項目并取得量產實績，終端客戶覆蓋華為、小米、好未來、作業幫等知名品牌，為后續增長打開了新的想象空間。

　　海外戰略持續推進，國產替代空間廣闊

　　2025年，東來技術海外業務收入6,936.45萬元，同比下降13.32%，主要受上年同期基數及出口產品結構波動影響，但海外業務毛利率同比提升7.35個百分點至39.96%，產品溢價能力顯著改善。

　　從長遠視角看，中國汽車涂料國產化率不足10%，替代空間巨大。東來技術是國內少數同時獲得歐系、美系、日韓及中國主流汽車品牌原廠認證的本土企業，在自主可控、國產替代的政策趨勢下，核心競爭力有望進一步凸顯。2026年，公司計劃加大北美、東歐等海外市場拓展力度，推動高端產品開發和低端產品快速擴張協同推進。

　　兩大產能項目穩步推進，構筑長期成長基石

　　萬噸水性環保汽車涂料項目建設報告期內主體結構已完工，進入內部裝修與設備投入階段，規劃建成后形成年產1萬噸水性涂料產能，提升數字化柔性制造能力。2026年3月，項目達到預定可使用狀態的時間延長至2026年12月，主要是受施工復雜性和驗收流程的影響，但項目整體建設工程已基本完成，投產預期明確。

　　高性能汽車涂料研發生產基地及華南區域總部項目（中山）兩期規劃連片開發，計劃建設公司華南區域總部、研發中心、生產廠房及配套倉庫，主要生產高性能汽車涂料及相關樹脂。2025年7月，公司披露了二期投資協議書，項目尚處于籌備階段，但已明確華南產能布局的戰略方向，將重點服務比亞迪等核心客戶。

　　研發驅動創新，新能源賽道取得關鍵突破

　　2025年，公司研發投入3,690.32萬元，同比增長14.00%，占營業收入比例達5.57%，連續多年保持較高強度投入。截至報告期末，累計擁有發明專利64項、實用新型專利17項，報告期內新增發明專利申請19項、新獲發明專利1項，研發能力穩步提升。

　　在新能源車專用涂料領域，公司自主研發的鋁合金電池包水性絕緣涂料已完成全套性能測試并通過驗證，成為國內少數解決電池絕緣涂料進口替代問題的本土企業。在光致變色涂料、碳基納米材料、準分子UV面漆等前沿方向，公司同樣布局了多項發明專利，為后續產品迭代輸出奠定了技術儲備。

　　2026年：產能釋放、市場升級與盈利兌現三重驅動

　　展望2026年，萬噸水性環保汽車涂料項目預計年內完成竣工驗收并投產，中山華南總部項目將進入建設階段。項目的陸續落地將打破公司當前產能瓶頸，在水性涂料市場滲透率提升與環保標準趨嚴的政策背景下，有望推動公司收入規模和新業務拓展邁上新臺階。

　　在汽車售后修補涂料領域，公司將繼續發揮主機廠原廠認證和集采優勢，在中高端市場擴大份額的同時，以經濟型產品拓展中低端市場，加快渠道下沉。在新車內外飾件和車身涂料領域，公司將依托多年積累的技術團隊優勢和主機廠合作經驗，持續拓展新客戶并深化配套合作關系，以滿足下游新能源汽車多樣化、定制化的外觀設計需求。

　　2026年，公司亦將圍繞“提質增效重回報”的經營主線，優化財務管理、提升資金使用效率，加強投資者關系管理，與資本市場保持良性溝通。在公司歷史上最強投產計劃即將兌現的關鍵年份，東來技術的成長路徑正變得更加清晰和可追蹤。